什么是看涨期权?什么是期权套利？看涨期权被低估如何套利?期权套利技巧

　　相信大家在做期货或者期权的投资时经常遇到看涨期权或者是看跌期权，尤其在遇到牛市时更愿意选择看涨期权，那么究竟什么是牛市看涨期权呢?今天小编就为大家整理一下究竟什么是牛市看涨期权。

　　

 

 

　　一、什么是看涨期权

　　牛市看涨期权套利是价差套利的一种方式，它是通过买进一个执行价格较低的看涨期权，同时卖出一个到期日相同但执行价格较高的看涨期权，从而利用这两种期权之间的差价波动寻求获利。

　　二、什么是期权套利

　　

 

 

　　从概念上，对牛市看涨期权可以这样理解，但是小编为了让大家能够明白究竟是如何操作的，举出下面的例子为大家说明。

　　例：假如苹果期货价格为8000元/手，某投资者看好苹果期货走势，认为未来会涨，所以他买入了一手执行价格为8000元/手的苹果看涨期权，支付权利金300元/手;但是同时他又认为价格涨势不对突破8500元/手，所以他又卖出一手执行价格为8500/手的同月份苹果看涨期权，得到权利金200元/手。所以他净支付100元/手，那么他的损益平衡点即为8600元/手。

　　三、看涨期权套利技巧方法

　　在图1中，仍是横轴表示执行价格，竖轴表示损益，两条虚线分别表示两个单个期权头寸的损益状态，整个熊市套利策略的损益为两个虚线表示的损益之和，它在图中被用实线表示。与牛市套利不同的是，如果忽略保证金要求的话，利用看涨期权构造的熊市套利可以获得一个初始的现金流入C，原因是因为出售的看涨期权的价格高于购买的看涨期权的价格。

　　

 

　　我们把S1定为出售的看涨期权的执行价格，S2定为购人的看涨期权的执行价格，幻为期权到期日标的物价格。熊市套利处于不同情况下的盈亏状态可以通过该图显示出来。如果标的物价格高于S2，收益为C-(S2-S1)。如果标的物价格低于S1，损益为C。如果标的物价格在S2和S1之间，损益为C-(Sr-S1)

　　

 

　　根据以上看涨期权的熊市套利策略，我们可以总结出表1中的公式。应用案例：

　　

 

　　当一个投资者以l元价格购买一个执行价格为32元的看涨期权，同时以4元价格出售出一个执行价格为27元的看涨期权寸，该熊市套利策略的初始收人为4-1=3元，如果市场中到期日股票价格高于32元，则这一熊市套利策略的收益为-5+3=-2元;如果市场中到期日股票价格低于27元，则这一策略的收益为0+3=3元;如果市场中到期日股票价格在27元和32元之间，收益为3元减去股票价格与27元的差额。熊市看涨期权套利的盈亏状态如表2所示。

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