期货开户-WTI和BRENT原油期货开户知识

　　 国际期货开户-WTI和BRENT原油期货开户知识

　　 境外期货品种介绍-能源类（WTI和BRENT原油）

　　 现货市场

　　 原油是指直接从地下开采出来未经炼制的石油。原油相对密度一般在 0 . 75 一 0 ．95之间．相对密度在 0 . 9 一 1 . 0 的称为重质原油．小于 0.9 的称为轻质原油。原油硫含小于 0. 5 ％ （质量）的称低硫．等于成大于 0 . 5 ％的称含硫。低硫轻质原油是炼油者的的首选．因为它的高价值产品如汽油、柴油、民用燃料油和航空燃油等的使用率高。

　　 在原油定价上．所有在美围生产或销往美国的原油．在计价时都以WTI 原油作为基准。该原油期货合约具有良好的流动及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一。

　　 西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区．均以布伦特 (Brent)原油为基准,由于这一期货合约满足了石油工业的需求．被认为是高度灵活的规避风险及进行交易的工具．也跻身于国际原油价格的三大基准。

　　 所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油，美国作为原油消费大国，再加上纽约期交所在全球的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。一般来说，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。

　　 1988年6月23日，伦敦国际石油交易所(IPE)推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是高度灵活的规避风险及进行交易的工具，也跻身于国际原油价格的三大基准。

　　 伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一，布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价，布伦特原油和WTI在品质和价格上均非常接近，近10年来的原油价格统计表明，二者涨跌同步，前者通常比后者低5%左右。

　　 中东是全球石油产量最大的基地，他们的基准油又是谁?从中东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，既不是纽约的WTI，也不是伦敦brent原油，而是阿联酋的高硫迪拜(Dubai)原油。这就是赫赫有名的欧佩克(OPEC，石油输出国组织)油价，它往往可以反映亚洲对原油的需求状况，其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量很小很小，Dubai原油会比WTI和brent原油便宜30%左右。

　　 美原油即美国NYMEX(纽约商品期货交易所)原油合约其中的一个。WTI合约是以美国西德克萨斯轻质低硫原油(Texas Light Sweet)为标的，在现货交易的基础上，成为世界原油计价系统中的重要组成部分。所有美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。(美国西德克萨斯州轻质低硫原油是从加拿大和墨西哥进口，然后运至美国中西部与沿海地区提炼的原油，黏性低，含硫量也较低，仅占0.24%。该原油最适合提炼汽油、柴油、热燃油以及飞机用燃油等，是利用率较高的原油!)

　　 原油期货合约对比

　　 上市交易所 NYM（被CME收购） IPE（被ICE收购） 交易代码 CL B 交易品种 低硫轻质原油 布伦特原油 交易单位 1000桶（42000加仑） 1000桶（42000加仑） 报价单位 美元及美分/桶 美元及美分/桶 最小变动价位 0.01美元/桶（每张合约10美元） 0.01美元/桶（每张合约10美元） 每日价格最大波动限制 最初最大波动幅度为10美元，如波动触及10美元，停盘5分钟后，波动幅度再增加10美元，以此类推。每日交易结束前60分钟，无涨跌停板限制。 无限制 合约月份 今年与未来5年的连续月份，第6年后到第9年每年6月及12月。其余月份将在12月合约到期后每年更新。 连续72个月的合约上市交易。包括6月和12月的6张合约可以再多交易3年，每年12月合约到期后，将额外增加12个月的合约。 最后交易日 本月份进行的交易必须在交割前一月的25号往前数的第3个工作日完成。若该月25日为非工作日，则必须在提前一个工作日往前数的第3日完成。 如果交割月第一天的前第15天为伦敦的工作日，交易应于当天收盘时停止。如果当日是伦敦的非工作日（包括星期六），交易将于当天后一个工作日停止，该日期由交易所公布。 持仓限额 对于目前正在交易的不同月份到期的各个合约，其总持仓量不得超过20000个净期货头寸；对于单个合约，其持仓量也不得超过10000个净期货头寸；对于当前交割月份合约，持仓量不得超过3000个净期货头寸。 每日所有月份合约持仓不得超过100张。 交割方式 实物交割 ICE布伦特原油期货合约是可交割合同（通过期货转现货），也可以选择按最后交易日之后一天的布伦特指数价格进行现金结算。

　　 NYMEX WTI原油期权合约

　　 商品代码 LO 期权类型 美式期权 标的物 一张WTI期货合约 交易市场 CME Globex，CME ClearPort，公开喊价（纽约） 交易时间 CME GLOBEX：周日至周五：17:00-16:15（美中时间） CME ClearPort：周日至周五：17:00-16:15（美中时间） 公开喊价：周一至周五：08:00-13:30（美中时间） 报价单位 美元及美分/每桶 最后交易日 期货合约最后交易日倒数第三个交易日前结束 上市合约 原油期货合约时间达9年，依下列时间表：今年与未来5年的连续月份，第6年后每年6月及12月。其余月份将在12月合约到期后每年更新，因此未来9年每年6月及12月以及第6年连续月份也将纳入。 涨跌停板 不设波动限制

　　 原油期货主要特点

　　 影响原油价格的主要因素有：

　　 （1）原油需求
经济增长是影响原油需求的主要因素,发展中国家耗油水平高；

　　 (2）原油供给
OPEC国家的任务是调节原油市场的供需平衡，而非欧佩克国家的产量始终处于最大化状态，难以估计；原油供应中剩余产能和炼制瓶颈是另一个需要考虑的因素，OPEC产能是立即可以投入生产的原油产能，起到一种安全防护的作用，这几大因素影响着投资者的情绪，特别是在剩余产能明显偏低的情况下，美国也存在炼制瓶颈的问题，出于投资和环境保护等方面的考虑．美国许多年来没有在炼制方面有较大的投入，结果就造成了瓶颈。

　　 ( 3 ）库存
事实上除了OPEC国家以外库存数据几乎不存在,库存数据只能代表特定时期的变化．非绝对库存水平．这种变化就是预测消费员与预测产量的差额。

　　 （4）地缘政治
地缘政治和突发事件,导致市场普遍预期供应减少，这比实际影响更大,导致原油短期大幅上涨。

　　 (5）自然因素
美国原油工业基地集中在墨西哥湾．恰是飓风多发地。厄尔尼诺现象导致美国冬天推迟，导致库存增加．原油价格不涨反跌。

　　 美原油期货特点：

　　 1、在原油期货合约之中，美原油期货是交易量最大的品种

　　 2、美原油就是WTI原油，在纽约商业交易所(NYMEX)上市的原油期货

　　 3、纽约商业交易所地处纽约曼哈顿金融中心，由于纽约商业交易所于2008年被芝加哥交易所集团(CME)收购，所以有些软件上分类时便将美原油期货放在CME当中了。
 

　　 投资美原油有哪些优势?

　　 1、原油交易及时：T+0即时买卖、及时获利、无需等待，随时平仓

　　 2、原油交易双向操作：既可以买涨，也可以买跌，可以同时买也可以同时卖，因此无论价格是涨是跌，投资者始终有获利的机会

　　 3、原油交易时间灵活：由于工作和生活的缘故，白天往往不能时刻关注盘面，这也是中小投资者投资股市失败的原因，北京时间夜里18点-24点完全有充足的时间进行交易

　　 4、原油无人操控：原油投资不像投资股票，还要选股，现货原油就只有买入卖出并且双向获利，不存在人为操控

　　 5、原油的波动受各种消息面的影响较大，比如非农数据，EIA库存量，ISM制造业指数，美联储加息，地缘政治，产油国政策等，只要消息面掌握的准确，相对来说还是比较好把握的

　　 6、原油的波动白天较小，一般到晚上8点之后，行情波动较大;这正好有利于白天需要上班的投资人，上班和行情两不误;而且趋势也比较明显，有利于做趋势单

　　 7、原油一个点波动10美金，折合人民币70块钱左右

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