「保值」期货投机的主要经济功能是什么

套期保值者通过期货市场来规避价格风险，与其相对应，就必须有人为承担风险而提供资金。期货投机者甘愿承担套期保值者转嫁过来的风险，是期望期货市场的“以小搏大’能使其有限的资金高速周转.寻求尽可能多的获利机会。事实上，正是因为有了自愿承担风险的投机者的加人，期货交易所具有的许多重要经济功能才有可能发挥出来，而且这在一定愈义上可以说正是期货投机的经济功能。　　它主要包括以下各项:一是弥补市场空间。如果参与期货交易的只有套期保值者而没有投机者.那么即使不考虑市场上多空双方力盆的不均衡，交易的达成也会是相当困难的。这是因为，卖期保值者期望得到尽可能高的价格，而买期保值者则期望得到尽可能低的价格，二者之间经常存在着一定的价差。如果没有作为风险承担者的投机者去弥补这一市场空间，套期保值者之间想要迅速达成协议或想要对冲在手的期货合约，恐怕就会大费周析。

　　二是减缓价格波动。由于投机的存在使交易量放大，这样不仅能使套期保值交易容易成交，而且能够减缓由于套期保值者的进人或退出所引起的价格波动。因为交易且的放大使每笔套期保值交易占总交易盆的比重降低，对市场的冲击减弱。此外，投机者进人期货市场只是为了赚取差价，希望低价买进合约，高价将其抛出.或者高价位先卖出合约，等价位下跌时再买进合约。低价买进，起到了托住价格不使其持续下跌的作用;商价卖出，又起到了抑制价格不使其过渡上涨的作用。所以，期货投机活动使可能出现的大幅度价格波动趋于平毯。

　　三是形成公平价格。投机者为在价格的波动中牟利，必然会广泛收集所有相关的信息，认真地预测不同地区、不同时期的供求状况，以便抓住有利时机进行投机交易，这就使期货价格可以在更广泛、详尽的信息荃础上形成，其价格也就更趋公平合理。

　　值得一提的是，对于期货投机能减缓价格波动的说法，有些人表示难于认同。他们认为投机者的加人会扰乱市场.从而加快市场的波动频率并增大价格的波动幅度。如何辨证地看待此一问题，涉及到对美国经济学家弗里德曼如下观点的接受程度。

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