「投资者」人民币累计期权是什么意思|什么是人民币累计期权？_详细解读

人民币累计期权是什么意思|什么是人民币累计期权？ 自今年2月中旬以来，人民币持续弱势，一改过去一段颇长时间单边升值的走势。在中国设厂的企业，以往如有做人民币对冲安排，一般只是对冲人民币升值，人民币过去的贬值，或许已导致其对冲录得损失。其中最受关注的，就是企业所购买的一系列人民币汇价累计期权产品。累计期权产品兴起，本来是为了给予经常以人民币结算的投资者或企业作对冲工具，但随着人民币自2012年9月以来长达16个月的单向升值，部分尝到甜头的企业加大投资额度，超出原先对冲的目的，令风险不断增加。

　　累计期权又称累积期权，是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其他商品）的金融衍生工具。其内容一般是投资银行（庄家）与客户签订长达一年的合约，进行资产的场外交易。合约注明基础资产行使价及取消价，而行使价通常比签合约时的市价作出折让来吸引客户。合约生效后，当基础资产于指定日的市价能够处于取消价及行使价之间，投资者即可以行使价从庄家买入指定数量的资产。若基础资产的市价高于取消价时，合约便会终止，投资者亦不能再以折让价买入资产。但是，当该基础资产的市价低于行使价时，投资者便需要定时用行使价买入双倍数量的资产，亦即是投资者需要以高于市价的价格买入资产，直至合约完结为止。虽然累计期权的投资模式，近似投资者向庄家沽出认沽期权，但是游戏规则远较期权更为复杂。

　　综合以上所述，基础资产价格在投资者获利区间波动时，投资者获得收益。资产价格越往上走，投资者收益越大；当基础资产价格高于投资者获利区间时，投资者则变成没有收益；当基础资产价格低于投资者获利区间时，投资者将会亏损，价格越低，亏损越大且加倍。以今年初人民币离岸价格在6.02时为例，部分合约行使价定在6.06-6.10，下档保护定在6.20。这些在当时看起来并不可能触及的价格，现在都逐渐跌穿并持续下跌。随着离岸人民币接连跌破6.14、6.22等关卡，投资者可能需要为其部位再进行避险，否则可能会招致更大亏损。

　　其实累计期权产品对于投资者来说算不上吸引，因为就算投资者看对了市，如果基础资产升破取消价，合约会提早终止，为庄家的损失设立上限；但是投资者如果看错了市，合约没有止蚀限制，投资者更需要承担以倍数扩大的亏损。相比高风险的累计期权，一些以固定收益与期权结合而成的低风险结构性产品，更适合投资者。

（狩猎财经期货频道）

以上便是人民币累计期权是什么意思|什么是人民币累计期权？_详细解读的介绍，希望可以帮助到大家的同时想要了解更多投资者资讯消息，可关注狩猎财经的更新。

　　

本文标题：[「投资者」人民币累计期权是什么意思|什么是人民币累计期权？_详细解读] 地址：[ http://www.selluck.com/qihuo/qihuorumen/12755.html]