「石油」什么是影响WTI和Brent价格的关键因素

什么是影响WTI和Brent价格的关键因素 长期来看，WTI和Brent价格的波动动力主要取决于供给和需求，短期内的价格波动会受到石油库存变化、汇率变动、突发事件、政治事件、国际资本市场资金的短期流向、气候异常、市场干预等诸多因素的影响，这些因素通过对供求关系造成冲击或短期内改变投资者对供求关系的预期而对石油价格产生影响。

　　供给因素

　　石油产量必须以石油储量为基础。过去的几十年中，世界石油资源探明的储量一直在持续增加，今年BP公布的《年鉴》预计，全球石油储备有1.653万亿桶，按照全球每天“非常非常”保守的0.8亿桶的消耗速度来计算，当前的世界石油储量可供全球消费54年。而非常规性能源如页岩油、沥青砂的开发如火如荼，美国页岩油的产量持续攀升是造成WTI价格弱于Brent的重要因素之一。随着这些新型石化能源的开采和利用，可以预见至少在未来10年，不会出现全球范围内的石油供给短缺问题。不过由于石油能源的不可再生性，国际能源机构EIA预测世界石油产量将在2015年左右达到顶峰。

　　全球能源供给结构对石油供给也具有重要影响。目前世界石油市场的供给方主要包括OPEC国家和非OPEC产油国。OPEC不仅是全球最大的石油输出国组织，实际上也是石油产量的主要来源，拥有世界上绝大部分探明的石油储量，其产量和价格政策对世界石油供给和价格具有重大影响。该组织的12个成员国大约占全球石油供给的40%。OPEC做出的决定对石油市场的平衡和价格都将产生巨大的影响。除此之外，美国、俄罗斯、中国、英国、挪威、墨西哥、厄瓜多尔都是较大的产油国。

　　需求因素

　　决定石油需求的因素非常多，主要由全球经济发展水平及经济结构变化、替代能源的发展和节能技术的运营决定，其中全球经济增长是需求增长的主要决定因素。

　　目前全球石油需求最大的地区是北美、西欧、和亚太地区。这些地区的需求超过6000万桶/天，占全球总需求的65%以上，其中北美地区的需求超过2343万桶/天，约占全球需求总量的26.4%，尤其是近10年来以中国为代表的新兴经济体的高速发展，支撑了油价的高位运行。但是，高油价势必会阻碍全球经济的持续增长，全球经济增速放缓又会影响石油需求的增长。预测石油的消费增长点是主要石油消费国GDP的实际增长率。近年来OECD国家的石油需求增长与GDP增长的比率大约是0.5，这就意味着经济扩张每增长1%，原油的需求就上升约0.5%。

　　随着中国经济结构的调整，经济增速放缓，石油需求增速受到压制，此时反映国际定价的Brent价格受到的压力会更大。而WTI价格则更多受美国国内因素影响。发展中国家的需求放缓对WTI价格的影响较为有限。

　　替代能源对石油需求的分流也是未来不可忽视的因素。石油作为一种能源，虽然不存在一种完全替代品，但在它的各种用途上，都存在同其他能源的竞争。当石油价格高于替代能源成本时，消费者将倾向于使用替代能源。而节能将使世界石油市场的供需矛盾趋于缓和。目前各国都在大力发展可再生能源和节能技术，这势必将对石油价格的长期走势产生影响。

　　短期影响因素

　　在石油价格因素中，除了长期的供需因素外，还有短期的库存、地缘政治两个较为重大的因素，这二者常常影响石油的短期价格走势。

　　库存是石油供求关系的晴雨表，在供给紧张时，库存可视为潜在的供给。如近期美国墨西哥湾沿岸地区石油库存创历史新高，成为压制WTI价格的重要因素。

　　地缘政治方面，石油是重要的战略物资，其主产区都是政治敏感区。中东、北非、南美这些高产区的局势不稳都会对石油价格的短期走势产生较大影响。

（狩猎财经期货频道）

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