「合约」如何利用国债期货进行跨品种套利交易？

如何利用国债期货进行跨品种套利交易？

　　一般来说，跨品种套利是在同一交易所、相同到期月份、但合约标的债券不同的国债期货合约之间进行的。这两种品种间的关联度强，价格影响因素大致相同，在正常情况下价差比较稳定。例如2011年11月份某交易者发现2012年3月份到期的10年期国债期货价格为111元，而同样是2012年3月到期的5年期国债期货价格则为106元。他认为此价差高于正常价差，一个月后此价差会回落，于是该交易者在市场上卖出5张10年期国债期货合约，买进5张5年期国债期货合约，具体参见表4（假设每张合约面值100万元）：

　　表4、跨品种套利示例

　　以5年期国债为标的物的合约，2012年3月份到期以10年期国债为标的物的合约，2012年3月份到期

　　当前（11月份）11月14日，买入5张5年期国债期货合约：价格106元11月14日，卖出5张10年期国债期货合约：价格111元

　　一个月后（12月份）12月14日，卖出5张5年期国债期货合约：价格109元12月14日，买入5张10年期国债期货合约：价格113元

　　获利（109-106）×10000×5-（113-111）×10000×5=50000元

（狩猎财经期货频道）

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