「现货」什么是正向市场？期价正向的原因是什么

什么是正向市场?正向市场也叫正常市场，即在正常情况下，期货价格高于实货价格，或者合约价格低于远期月份合约价格，基差为负值。正向市场是套期保值交易的理想环境。

　　在正常情况下，现货价格低于期货价格或近期月份合约价格低于远期月份合约价格，称为正向市场。正向市场又称为正常市场。正向市场分为两种情况，一是期货价格高于现货价格，二是远期合约价格高于近期合约价格。因为期货市场具有需要对持仓费用进行补偿，理论上期货价格应该高于现货价格。远期合约的价格也相应高于近期合约的价格。

　　期价正向原因

　　在现货商品供应充足、库存量大的正常情况下，期货价格要高于现货价格的原因要包含持仓费用。持仓费是指为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。如果期货价格与现货价格相同，很显然企业都会选择在期货市场而不愿意在现货市场买入商品，这会造成期货市场的需求增加，现货市场的需求减少，从而使期货价格上升现货价格下降，直至期货合约的价格高出现货价格的部分与持仓费相同。这时，企业选择在期货市场还是在现货市场买人商品是没有区别的。

　　因此，在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。因此，从动态的角度来看，由于受到相同供求关系的影响和持仓费的作用，现货价格与期货价格的变动呈现同升同降和收敛一致的规律。

　　正向牛市套利

　　实盘套利

　　当价差的绝对值大于持仓成本时，正向市场中实盘套利的机会出现。此时，可以在近月合约做多，而在远月上建立同等头寸的空头合约。近月接仓单，远月到期时以仓单交割来平仓，即可获得无风险收益。



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