「研究」期货基本面分析方法 期货基本面怎么分析

研究基本面是研究简单的供需关系吗?如果是这样，做现货贸易或者是业内人士，他们对商品供需的感觉是最灵敏的，时不时把平衡表、库存、开工率等数据娓娓道来，但恰恰是这些人士做期货时常常亏损累累，且从农产品到化工、钢铁、有色，无一例外。为什么?因为业内人士往往只盯着细枝末节的一些小因素，而忽视了市场大气候、大格局、大逻辑，而做基本面分析一定要抓大放小。比如2014年上半年，很多钢贸商从3600点就开始抄底螺纹钢，而仅仅一年多时间，螺纹钢的价格就已经“腰斩”了。可以说，做空黑色产业链的空头，基本上赚的就是那些贸易商的钱。顺便说一句，期货市场本来是为他们提供套保的，但这些业内人士不知怎么却非常喜欢投机，希望期现双杀……

　　要研究基本面，第一要看宏观经济政策环境，特别是金融环境;第二才是看供需平衡情况，也就是商品属性。那么，宏观经济政策要去哪里学习?每年一次的政府工作报告和党代会的全会公报是必须要认真研读的，这才是国内最顶层的基本面。而对于各个商品的供需情况，首先要熟读交易所的品种介绍，那里面有对该商品的属性和所涉基本面的详细介绍，然后我们再通过关注一些相关的微博，从中吸取养分，如新浪微博的大脸猫、中国期货研究院王红英等。至于期货公司发布的一些调研报告，则需要好好动脑筋去看。

　　在研究供需的基本面时，首先要研究供给方。第一，看产能是否过剩，或者是预期未来是否将出现过剩;第二，看供给方是否利润空间巨大，是否产业链环节上有挤压利润的可能;第三，看供给是否高度垄断，缺乏竞争。其次才是研究需求面，需求面的研究也是三条。第一，看终端消费是否会下降，或者是预期是否萎缩。记住看的不是中间产业链，而是最终的消费端。比如我们研究铁矿石的需求，不是去看钢厂，而是要研究房地产。第二，看国家的政策引导。看需求是否符合政治需要，比如环保，比如整风八项规定，看这些会引起哪些需求的变化;第三，研究需求面还有一个重点，就是要看清长期宏观结构的演变局势。比如，能源结构、人们的饮食结构、消费结构、清洁能源等。消费升级和健康追求其实会让很多现在交易的品种慢慢变得过时。如现在工业上基本都是在用合成橡胶替代天然橡胶;还有合成的甜味剂、淀粉糖，对白糖的冲击很大;煤化工的出现导致PP的成本发生了巨大变化。这都是研究基本面的正确态度。

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