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期货指数进入反弹修复期

文章来源：银百川财经www.selluck.com 港股美股 2020-10-30 19:38:05

　　星期一中央银行降低回购利率，反复进行11月以来的降息，中央银行的资金投入动作，投资者对通货膨胀制约政策空间的担忧明显缓解。由于前期指数被召回，预期最近受到政策方面利多的刺激，反弹修复的倾向将更加明显。星期一，随着中央银行降低逆回购利率超出预期，预期出现明显的反弹。中央银行将继续解放稳定的增长行动，指向市场利空不全，里德支持日益突出。中央银行继续降低融资成本 10月CPI恢复，市场对通货膨胀无牛市的担忧高涨。但是，这次通货膨胀率上升显然是猪肉的结构因素，因为不能完全适用过去通货膨胀恢复带来的货币政策收紧、股票市场下跌的逻辑。根据中央银行上周末发表的第三季度货币政策执行报告，通货膨胀是结构性的，降低了中央银行的紧缩政策预期。另外，这次的报告没有很好地管理总水门，呼应了最近高层频繁提出的加强反周期调节。下一阶段将面临高CPI数据，但在货币政策方面将有助于保持结构性发扬力的特征，改善市场对货币政策紧缩的期待。星期一，央行意外地将逆回购利率降低到5个基点，这是自2015年8月以来央行首次降低了7天的逆回购操作利率。 11月中央银行降低了MLF操作利率，没有MLF的有效期追加了MLF2000亿元。 11月以来，中央银行运作频繁。目前，与市场一致性预期相比，央行在CPI上升的情况下，不收紧货币政策，反而在降低融资成本、支撑实体经济方面采取进一步措施，对资本市场的构成有明显的收益。本月20日，新的LPR利率公布，市场期待中央银行进一步释放信号，降低实体融资成本。政策对稳定增长的关注正在提高上周，10月份公布了宏观数据。从数据表现来看，无论是货币信用还是工业生产、投资、消费等数据，季度末的恢复、季度末的恢复的特征都在持续。由于无法期待整个数据，最近的政策提高了对稳定增长的关心，高层经常强调反周期调节的重要性。由于前期市场对政策的期待很低，预计年底之前增长的修复会带来相关周期行业评价值的修复。今年以来，基于外资流入预期的增加，除了经济转型升级期，由于领导集中效应，a股市场的强者持续着稳定强劲的状况。后期a股规模最大的MSCI指数的扩大在11月26日收盘价时生效。在全球股价指数，特别是美股持续强劲结构的市场状况下，股票市场投资者的风险偏好被维持，外资持续进入市场的步伐被期待。同时，国内政策的底部会带来更多的利益。综合上述分析，前期许多利空因素如经济增速下滑等因素的影响下降了。展望后市，经过最近的市场再调整，加上通货膨胀预期的消化，国内货币政策的方向性再次明确，期待意味着进入反弹修复期。