「掌球财经」此时买入犹未晚也？摩根大通：美股上涨有望持续至5月

　　摩根大通(JPMorgan)策略师Marko Kolanovic认为，由于多数持怀疑论的投资者，并未及时赶上去年底以来的股市反弹，美股的上涨还能延续一段期间，有机会持续到5月份。

　　Kolanovic在去年四季度是逢低买入的倡议者，他当时在报告中敦促摩根大通的客户即使波动性上升且股市暴跌，也要继续购买股票。不过直到圣诞节前，股市愈跌愈惨，他后来在1月3日的报告中承认误判了12月的走势，但也强调对波动性和尾部风险上升的看法是对的。

　　不过，如今市场已经由圣诞节前夕的低点反弹超过17%，符合Kolanovic先前的看法。现在他不但如四季度时期一样看多，而且相信避险基金、散户及程式交易者的持股，相对历史平均仍然偏低，接下来只能被迫追逐回报增加持股，将使股市有机会持续推升。

　　Kolanovic指出，那么基于系统性与基本面的投资者，在抛售后未再持有风险资产，错过了大部分涨势。这包括了对波动性敏感的基金经理、趋势追随者，以及很多对冲基金和散户。

　　Kolanovic相信，如果波动性仍然受到抑制，那么重新投入风险资产的情况将持续。

　　他表示，除了各种尾部风险，市场最大的风险仍在美中谈判破裂。但随着此前美国政府关门闹剧和美股下跌导致特朗普支持率滑落，贸易谈判取得积极成果的机率已有所增加。

　　Kolanovic指出，一旦持怀疑论的投资者放弃防御态度，接下来会是持续多个月的调整，投资者应该继续留在场内。

（文章来源：环球外汇网）

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