「财气网」华尔街悲观看待2020年美债收益率 美国经济恐陷衰退 美元空头窃喜

　　周二更高收益率的上行压力，然后在下半年回到约1.75%。

　　美联储的反应功能意味着风险“不对称地偏向降息”。对美联储利率目标区间的预测对应的10年期收益率接近2.5%，这符合决策者长期预测中值；但“如果美联储在未来十年保持目前的政策水平，那么10年期国债收益率嵌入的利率预期将过高75个基点”。

　　在12月3日的另一份报告中，摩根士丹利的Guneet Dhingra表示，总统大选动态、美联储暂停和稳定的已实现通胀结合在一起，导致该行预测10年期盈亏平衡通胀率“相对不变”；预计2020年底盈亏平衡通胀率在1.60%，实际收益率保持在正区间，年底报15个基点。

　　收益率2020年初可能下降，因为美联储对挥之不去的疲软做出反应，在第二季度实施一次降息，然后在下半年回撤，“因为美国和全球经济增长均高于趋势”。

　　美联储明年收紧政策的门槛很高，因为核心PCE通货膨胀率可能保持在2%以下。民主党初选的结果“可能会对利率市场产生重大影响”。

　　Jason Hunter指出，从技术角度来看，10年期国债支撑位首先在2.12%-2.18%，然后是2.35%；阻力位在1.60%和1.52%。

　　Phoebe White认为，盈亏平衡通胀率在第一季度应保持稳定，然后在当年剩余时间内扩大；预计5年和10年期盈亏平衡通胀率到2020年底约为190个基点，而30年期为195个基点。

　　G-10国债收益率可能在2020年上升，这是由于经济前景改善和消除了一些尾部风险。包括美联储在内的大多数中央银行按兵不动的情况下，“更高的债券风险溢价将推动我们预测的大部分收益率走势”。

　　收益率曲线“应该会出现陡化走势”，尤其是缺乏政策空间的市场。央行资产负债表扩张应该带来较低的波动性和较陡峭的波动率曲线，尽管美国总统大选“可能会成为围绕我们预期路径波动的根源”。

　　围绕国际贸易紧张局势、英国脱欧和美墨加协议的不确定性“可能很快就会解决”，通货再膨胀交易在2020年应会跑赢；美联储可能按兵不动，总统大选提高加息门槛。

　　最佳的逆向G-10利率交易是5年至30年期收益率曲线趋平交易：67个基点建仓，目标35个基点，止损90个基点。

　　传统观点认为在积极的增长冲击下曲线会趋陡， 美国银行认为曲线趋平，是因为市场需要对额外的美联储降息进行定价，全球收益率争夺仍将是长期主题，美元久期的过多建仓“可能集中在前端，因美联储降息的预期或对冲”。

　　据显示，北京时间7:59，美元指数报97.65/67。

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