「主权」揭秘那些全球最土豪的主权财富基金

揭秘那些全球最土豪的财富基金

老虎财经 陈琳

风投有钱，但它们背后真正的土豪又有谁？除了有钱的企业家和金融机构，主权财富基金就是它们的金主之一。

主权财富基金，即国家资金的投资工具，设有主权财富基金的国家往往具有庞大的外汇储备或石油资源，它主要用于投资，并带来巨大回报。现今的主权财富基金算得上是世界上最大的资本源之一了。

主权财富基金研究机构（SWFI）数据显示，截至2015年3月，全球主权财富基金的总共掌管着7.1万亿美元的资产，2008年的资金规模为3.4万亿。近年来主权财富急剧增加，其庞大的规模和超强的盈利能力已经成为一个日趋重要的议题。在这里，一起揭开这些超级土豪的神秘面纱。

全球主权财富基金分布图（红色：天然气石油收入来源；蓝色：非石油收入来源）

全球主权财富基金排名

1. 挪威政府全球养老基金 (Government Pension Fund Global，GPFG)

挪威是一个位于斯堪的纳维亚半岛上的富裕国家，拥有丰富的海上石油资源，人口只有500万，但由于其精于管理石油财富，拥有着世界上最大的主权财富基金，据主权财富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs）数据显示，挪威政府全球养老基金的规模高达8249亿美元，平均到每个挪威人头上为16.9万美元。全球1%的股票和债券都为该基金持有。

考虑了管理成本和通胀因素后，该基金在1998年到2014年间的平均年化收益率为3.8%，其每年所获得的投资回报比全年整个国家支出还多。

像全球其他各国的主权财富基金一样，今年GPFG在其投资组合中大量增加了房地产配置。2014年，它在伦敦的黄金地段投资了6.76亿美元，今年早些时候，在美国曼哈顿11时代广场购买了半座40层的办公大楼。

除了地产投资，GPFG所投资的公司数量达9000家，遍布75个国家。作为透明度最高的主权财富基金，我们可以在其网站上找到2014年较为具体的投资组合，比如，在美国的权益投资规模为1785亿美元，固定收益投资达947.5亿美元，房地产投资为50亿美元；在欧洲的权益投资规模为2224亿美元，固定收益投资1183亿美元，房地产投资92亿美元；在亚洲的权益投资规模为927亿美元，固定收益投资497亿美元。

其中，2014年该基金对中国的投资规模为15.3亿美元，固定收益投资为33亿美元，虽然因诺奖事件之后，中国与挪威之间存在一些贸易磨擦，但挪威基金依然是中资企业最重要的投资者之一，其中包括361度、中国农行、中国银行、中国航空等。2013年9月份，挪威石油基金成为第二个在华获批投资额度超过10亿美元的机构。

虽然GPFG在华投资占比远远小于对美的投资，但考虑到中国的经济规模，挪威方面一直都希望加大对中国的投资，而且挪威在中国的总投资规模每年都在不断增加。

另外值得注意的是，据外媒报道，随着人民币加入SDR，各国主权财富基金也将重新调整其资产负债表，这也就意味着将有庞大的资金逐步流入人民币，当人民币在全球储备中的比例达到两位数，其中所能带来的资金流入将高达万亿美元，仅挪威主权财富基金就可能根据其国内生产总值(GDP)加权基准，对人民币投资逾400亿美元。

可见，如果中国政府能够放宽对这些境外投资者的投资限制，单单主权财富基金就能给我们带来庞大的资金流入。

2. 阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Authority，ADIA）

阿布扎比投资局成立于1976年，其资金主要来源是石油出口，目前的管理资金规模大约为7730亿美元，中东地区第一，全世界第二。阿布扎比是阿拉伯联合酋长国的大都市，以及七个酋长国中最大的一个酋长国，这是一个比迪拜更“土豪”的都市，人口约为42万，拥有全世界已探明石油储备的十分之一，天然气储备的5%。

数十年来，ADIA一直是股权和固定收益市场上的重要力量，其在华尔街和欧洲都有大量投资。该基金表示其投资领域分布于24类资产，以美元计价，截至2014年底，其20年和30年的年化收益率分别为7.4%和8.4%。

近期ADIA和一个合作伙伴刚刚完成了一笔交易，以31.5亿美元从Exeter Property Group LLC手中收购了5,800万平方英尺（约540万平方米）的美国工业用地。这笔交易之后，ADIA将拥有美国各地仓库、分销中心以及其他工业园的股份，得克萨斯州梅斯基特市、田纳西州孟菲斯市都名列其中。

就在该交易之前数个月，ADIA收购了罗利市的两家酒店，还收购了十多家中等价位的酒店，牌子包括万豪国际集团(Marriott)旗下的Courtyard by Marriott、Hampton Inn，地点涉足宾夕法尼亚州格林斯堡、俄亥俄州哥伦布等等。ADIA今年4月大量收购香港酒店，交易规模为24亿美元。

最近ADIA已经成为全球最大的房地产持有者之一。

全球各地为投资石油和其他资源获利而设立的主权财富基金在金融危机期间因投资证券而蒙受损失，这些基金已经把投资对象转向公寓楼和办公楼等有形资产。挪威的政府全球养老基金近日也表示，将把最高15%的资金投向房地产行业。

波士顿房地产投资和咨询公司Roseview首席执行长科斯坦蒂尼(Vincent Costantini)称，房地产正与其他投资产品一样变成一个全球化的产业。

对于在中国的投资，今年6月，ADIA称，获批向中国股市投资15亿美元(约折合人民币92.96亿元)。此前，ADIA曾四次获得QFII(合格境外投资者)额度。2008年12月3日，ADIA获准QFII资格，并陆续在2009年1月17日、2012年6月8日、2013年1月24日获得2亿美元、5亿美元、10亿美元的QFII额度。2014年5月30日，ADIA再获15亿美元额度。加之本次最新获得的15亿美元额度，ADIA累计获批47美元额度。

根据其网站信息（如下图），其对美国市场的投资在其资产配置中占35%-50%，新兴市场15%-25%，欧洲市场20-35%，亚洲发达市场10-20%。其资产配置中发达国家股票市场投资占比最高，达到32%-42%。

至今为止，人们对ADIA的了解其实并不多，其网站上对投资组合信息的透露也寥寥无几。有人透露，在阿联酋过，ADIA基本不对公众披露什么信息的原因使为了防止非议。有分析人士认为，ADIA这种低调作风与其小国寡民的特性有关，所以他们不太愿意让外界知道自己到底有哪些资产、多少财富。

3. 中国投资有限责任公司（China Investment Corporation，中投公司）

中投公司成立于2007年，是经中国国务院批准设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司，其资金主要来源于中国财政部发行特别国债的方式所筹集，其规模达7467亿美元，是全球最大主权财富基金之一。公司实行政企分开、自主经营、商业化运作的模式；业务以境外金融组合产品的投资为主，并在可接受的风险范围内，争取长期投资收益最大化。

就单在英国，中投就是伦敦希斯罗机场和伦敦水务公司泰晤士水务(ThamesWater)的主要股东，并拥有德意志银行英国总部大楼。

根据其网站信息，中投长期资产包括泛行业直投、泛行业私募股权、能源矿产、房地产和基础设施等。其在公开市场的投资包括公开市场股票、固定收益和绝对收益类投资。其中，绝对收益包括对冲基金等。2014年，中投境外投资净收益率为5.47%，自公司成立以来境外投资的累计年化净收益率为5.66%。

历史上的今天

八月172019巴菲特最新持仓

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