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期货开户：郑棉底部或缓慢抬升玉米偏强震荡为主

文章来源：www.selluck.com 财经头条 2020-07-23 16:53:37

　　全球面对疫情检测，宏观对冲持续发力；产业供需受疫情限制，两国担忧仍存，棉市底部或缓慢抬升。关注政策支撑及疫情发展。 USDA最新棉花供需猜测报告显现，2020/21年度全球棉花产量同比调减92.2万吨至2585.2万吨，全球棉花消费量同比调增256万吨至2491万吨。2020/21年度当季产需过剩约94.2万吨。其中，USDA估计2020/21年度中国棉花消费量805.6万吨，同比调增87.1万吨。因为新冠疫情在全球范围仍持续蔓延，2019/20全球棉花消费量持续下调。全球经济面对新冠疫情检测，各国为应对疫情冲击纷纷出台央行扩表及财政支撑计划。产业端，疫情的不确定性及局部性封城持续限制人员活动和货品活动；而中国纺织品服装出口占比较大，对两国及外围交易环境反应灵敏；中国国内加大政策调整影响内需。估计在宏观对冲及产业懦弱的多空交织下，郑棉底部或缓慢抬升。临储拍卖持续全部溢价成交导致玉米期货持续震动上涨，6月以来主力2009合约自2053的阶段性低点反弹触及2149近6年的高点，但临储五拍前后，受制于政策提高拍卖保证金并压缩付款期现，玉米期价呈现了阶段性回调并测试2080一线支撑。基本面上，临储拍卖持续保持高溢价高成交的状况，但溢价增幅在第五次拍卖过程中略有降低，而经过临储拍卖与一次性储藏投进，目前市场面对约2500万吨的粮源待有效入市；因为存栏康复，叠加6月后阶段性饲料需求增加，市场全体饲料需求逐步进入稳步增长状况，且深加工企业开机率逐步上升增加对原粮的需求。由此来看，中期玉米面对供需双强格式，供给端后期拍卖降温概率较大，但需求端向好将对盘面形成支撑，估计将以偏强震动为主。因为基本面上供需偏紧的格式连续，且中长期存在新季玉米减产的利好，因而玉米期价仍以涨势对待。近期因政策调控导致拍卖降温，短期内玉米供给显宽松，玉米存在持续回调或许，但空间有限，因而建议投资者逢低做多为主。