安全裕度大的焦炭可以低吸高换

　　一、市场分析及前景 1.上半年，由于疫情和价格因素，炼焦煤供应受到抑制 供应方面，主要注重原煤焦煤的供应。2020年上半年，由于疫情和低价因素，炼焦煤供应受到限制。受新冠肺炎疫情影响，如图1所示，截至2020年7月，国内炼焦煤市场呈现供大于求的状态，特别是3月份，供大于求达到371万吨，也导致国内炼焦煤价格从3月到5月大幅下跌，其中山西吕梁生产的主要炼焦煤市场价格从2月底的1450元/吨下降到5月底的1050元/吨，跌幅为27.59%。炼焦煤价格大幅下跌导致煤矿企业利润下降，进一步抑制国内生产和供应。数据显示，2020年1-7月，全国规模以上工业企业煤炭采选业主营业务收入10771.3亿元，同比下降11.5%，经营成本7692.2亿元，同比下降8%，利润总额1152亿元，同比下降32.8%。2020年1-8月，全国原煤产量24.5亿吨，同比下降0.1%。其中，8月份全国原煤产量3.3亿吨，同比下降0.1%。从炼焦煤供需缺口的季节性规律来看，第三季度末和第四季度初是供需高峰季节，年度实质性供需缺口一般在此时出现。第一季度供需缺口的季节性高峰主要是供给收缩过快造成的，需求也处于季节性低位，所以影响相对较小。因此，在当前产业链库存较低的背景下，今年上半年以来抑制炼焦煤供应的影响将在三季度末和四季度初显现。 2.需求方面，2020年钢铁产能近8000万吨的刚性需求凸显 2019年，黑色冶炼和冶金加工行业固定资产投资累计增速为26.0%，是制造业投资增速的8.4倍；同期粗钢产量9.96亿吨，创历史新高；2020年上半年，黑色冶炼和冶金加工行业固定资产投资累计增速长期处于工业行业领先地位，每月比制造业投资增速高出21个百分点以上。同期，中国粗钢产量为49901.1万吨，占全球粗钢产量的57%以上，累计日产274.18万吨，相当于每年粗钢产量超过10亿吨。特别是6月份，粗钢日产量首次突破300万吨，创历史新高。国家冶金工业规划研究院党委书记李新创表示，预计2020年将有近8000万吨产能投入生产。 2020年1-8月，全国共生产粗钢6.89亿吨，同比增长3.66%，累计日产粗钢282.33万吨，同比增长3.23%；年产生铁5.89亿吨，同比累计增长3.40%，生铁日产量累计241.56万吨，同比增长2.97%；钢产量8.44亿吨，累计同比增长4.85%。钢材日产量累计346.18万吨，同比增长4.42%。其中，8月份全国粗钢产量9484.47万吨，同比增长8.40%，粗钢日产量305.95万吨/日，比上个月增长1.59%；生铁产量7854.6万吨，同比增长5.05%，生铁日产水平253.37万吨/日，比上个月增长0.46%；年产钢11913.3万吨，同比增长11.26%，钢日产量384.3万吨/日，比上个月增长1.92%。3.炼焦煤和焦炭的库存结构在疫情的影响下积极进仓后得到支撑 目前炼焦煤需求旺盛，库存总量持续下降，焦炭产业链各环节库存处于较低水平。焦煤仓库数据显示，截至9月18日，上游煤矿企业库存274.57万吨，中游港口库存389万吨，下游焦化厂库存798.79万吨。根据焦炭库存数据，截至9月18日，上游焦化厂库存31.49万吨，港口库存268.5万吨，钢厂库存451.74万吨。 4.行业和进口政策的干扰带来了焦炭价格上涨的预期动力 2020年9月9日和10日，由中国焦化行业协会主办、长春鲍莉科贸公司协办的中国焦化行业协会2020年会长办公会议和专家委员会办公会议在吉林省长春市召开。在9月9日召开的中国焦化协会2020年会长办公会议上，各大焦化企业和各大省级焦化行业协会代表围绕《焦化行业十四五发展规划纲要》(讨论稿)(以下简称《规划纲要》)。根据《规划纲要》，所有焦化企业在十四五期间都要达到《焦化行业规范条件》的要求。进一步解决产能过剩，提高产业集中度；通过全流程系统优化，进一步减少污染物排放；推进安全生产标准化建设。 2020年9月16日，山西省应急管理办公室发布通知，通报宏远煤焦化工爆炸事故和金茂能源科技燃气泄漏事故，提出从现在起至10月31日，组织为期一个半月的大型焦化企业安全隐患排查，对该地区拟关停的焦化企业进行专家体检。如果存在重大潜在风险，应停止生产。 进口炼焦煤配额耗尽，第四季度澳大利亚炼焦煤资源紧张。2020年1月至7月，澳大利亚炼焦煤进口同比增长55%，许多终端用户的进口炼焦煤配额告罄。第四季度，澳大利亚炼焦煤资源进口可能大幅下降。蒙古煤炭进口主要通过公路和铁路运输，不受进口配额限制。但蒙古煤进口利润大幅收窄，澳大利亚炼焦煤进口比例达到63%，因此蒙古煤的增加将难以抵消澳大利亚煤的减少。

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