保税区库存创新高

　　截至8月21日，青岛保税区一般贸易库存70.3万吨，同比增长2.34%，保税库存13.33万吨，同比下降0.64%。区内外库存总量83.63万吨，同比增长4.11%。库存创新高，高库存是打压盘面的最大负面因素。截至8月28日，交易所RU仓单为214010，接近10年来同期最低值。 18年全脂牛奶优惠09合同100元，19年全脂乳胶和09合同平水。混胶溢价沪胶09合约600元，溢价01合约1800元。由于混胶的基差还没退，大部分套利板块都转移到了01仓合约。 截至8月28日收盘，1-9价差收窄至1015元，从7月底开始价差扩大至8月7日以来的最高点1410元，然后开始收窄，目前价差回到扩大前的1000元左右水平。在上个月的月报中，我们提到1-9的价差可能会继续扩大。当时结合9月份合同的原交割逻辑，2020年新牛奶仓单大幅下调，再结合前几年1-9价差走势分析给出的判断，每年1-9价差通常在7月底和8月初呈现不同程度的强弱。 2020年7月，中国重卡市场继续火爆，各类车型预计销量14.4万辆，环比下降15%，环比上升90%。14.4万辆的数字也创造了重型卡车行业7月份的销售新高，比2017年7月份33.3547万辆(9.02万辆)的前纪录多了5.4万辆。 中国重型卡车市场连续四个月创下月度销售新纪录。这种连续几个月的井喷式增长，在全球重卡行业的发展历史上还没有出现过：1月份，国内重卡市场销量达到11.66万辆，创下当月新高；2月和3月市场受疫情影响，同比分别下降52%和19%；4月份市场快速反弹，月销量创下全球重型卡车月销量新纪录，达到19.1万辆，同比增长61%；5月，重卡市场销量17.9万辆(同比增长66%)，创下5月重卡市场新高；6月，重卡销量达到16.9万辆，同比大幅增长63%，刷新当月历史纪录；7月份，重型卡车销量达到14.4万辆，同比继续大幅增长，增幅达90%。 经历了第一季度的需求低迷，尤其是2月和3月，第二季度重卡市场的订单回收率非常明显。支撑二季度乃至全年重卡市场最重要的因素是国三卡车提前淘汰的政策。中国前所未有的强有力的第三次淘汰政策，加上第二季度重卡行业订单回升，各地控制超载政策不断收紧，为2020年重卡市场创造了巨大的想象空间。

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