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橡胶期货再次上涨

文章来源：www.selluck.com 财经头条 2020-10-21 11:54:56

　　10月20日，国内商品期货大多上涨，橡胶、菜籽粕、豆1、豆2等主要合约涨幅居前。其中，橡胶期货延续强势走势，涨幅超过3%，直至新闻稿发布。分析师认为，橡胶中期强势震荡格局保持不变，建议投资者耐心等待每次回调买入机会。截至收盘，主要橡胶合约上涨4.11%，至14690元/吨。天然橡胶价格起飞后的下一步是什么？国庆假期后，沪胶期货价格大幅上涨。主合同2101从12600元/吨左右开始，短短7个交易日就跃升至14000元/吨以上，是01合同近三年来的最高水平。是什么原因导致虎胶的价格从过去的低迷中改变，走出耀眼的市场？笔者认为，价格上涨的原因在于供给方天气因素的干扰；另一方面，在于下游需求旺盛。首先，从供给方面来说，近期各国气象研究机构的预测显示，拉尼娜即将来临。拉尼娜事件是指赤道中、东太平洋海面温度大范围异常寒冷，强度和持续时间达到一定条件的现象。拉尼娜气候事件的持续将影响全球气温和降水的不平衡。拉尼娜现象发生时，湿上升气流会在流域较暖的印尼和西太平洋上空出现，西太平洋湿上升气流遇冷会液化凝结成水汽，从而形成降雨。所以拉尼娜很容易给西太平洋的东南亚带来暴雨。根据国内外气候模型的预测结论，预测赤道、中东和太平洋的冷水将在10月份继续发展，并在11月至12月的旺季达到中等强度，形成弱至中等强度的拉尼娜事件，并在2011年4、5月份消退。受拉尼娜现象影响，东南亚产区易发生雨涝灾害，可能对第四季度生产造成不利影响。回顾历史，2016年底橡胶价格暴涨的导火索是拉尼娜现象引发的东南亚洪灾。目前，受热带低气压影响，我国主要天然橡胶产区海南、越南、泰国等地持续降雨。根据泰国Hat Yai原材料市场价格，截至10月19日，胶水价格为56.5泰铢/公斤，与去年同期的36.2泰铢/公斤相比，同比上涨56%。但海南降雨不断，今年16号台风浪卡登陆海南，给当地带来了大风大雨。台风浪卡刚刚过后，海南周边又产生了一个新的热带低压，再次给海南带来了新一轮的暴雨。所以出胶过程受阻，出胶不稳定。同时，槟榔上市，生果价格持续上涨，导致海南部分橡胶农转种槟榔，遗弃程度加重。自9月中下旬以来，浓缩胶乳和全胶乳原料的采购价格有不同程度的上涨。10月份，在台风天气的催化下，原料胶价格大幅上涨，尤其是浓缩乳胶原料的采购价格大幅上涨。截至10月19日，中国海南全脂牛奶厂的国有胶收购价格为12500元/吨，比9月底大幅上涨1400元/吨；浓缩牛奶厂的收购价格为15300元/吨，比9月底高出3700元/吨。进入浓缩牛奶厂的胶水收购价格大幅上涨2800元/吨，进一步紧张了整个乳胶原料。就今年的情况来看，由于物候异常、树木生长水平参差不齐、干旱、病虫害等原因。云南和海南产区的采伐时间较正常推迟。国内生产区正常切割后，由于降雨等原因，出胶量相对不稳定。此外，全球疫情爆发导致手套需求增加，乳胶企业的生产利润明显优于干胶，因此乳胶企业的胶水采购价格高于干胶企业其次，从下游来看，国内轮胎厂在十一五后开始快速回升。来自隆中资讯的统计显示，截至10月16日那一周，国内半钢轮胎厂商运营率为71.11%，较上月增长2.89%，同比增长7.92%；全钢轮胎制造商的运营率为74.98%，环比增长0.95%，同比增长7.39%。随着海外经济活动逐渐复苏，出口订单充裕，出口和配套市场的完善对轮胎企业的创业有着强大的支撑。目前，轮胎厂的开工率与去年同期相比有了显著提高。
终端市场方面，根据第一商用车网的数据，2020年9月，中国重卡市场预计销售各类车辆13.6万辆，环比增长6.25%，同比增长63.86%。1-9月累计销量120.72万辆，累计增长36.90%。自今年第二季度以来，重型卡车行业呈现出井喷式、火爆的增长态势。今年前三季度，重卡市场累计销量超过去年全年销量，连续六个月创下新纪录。主要支撑因素是全国柴油车提前淘汰，治理超载力度还是比较强的。工程作业受公共卫生事件的影响，季节性向后移动。此外，中国工程机械工业协会公布的行业统计数据显示，在统计的25家主机制造商中，今年9月份销售各类挖掘机械产品26034台，同比增长64.8%。其中，国内市场销售22598台，同比增长71.4%。出口销量3436台，同比增长31.3%。今年1-9月，共销售各类矿山机械产品236508台，同比增长32.0%。其中，国内市场销售212820台，同比增长33.2%。出口销量23688台，同比增长22.2%。房地产基础设施项目的持续复苏为挖掘机需求提供了支撑，蓬勃发展的国内外需求推动了挖掘机销量的增长。考虑到工程周期的顺序，挖掘机行业的增长必然会导致后续物流重卡和工程重卡销量的增加，项目开工后的物流运输和现场运营将支撑各种重卡需求保持高位。然而，重型卡车的销量保持了强劲的势头，这给天然橡胶的需求注入了一剂强心针。综上所述，在天气因素的干扰下，今年供应方减少全胶乳产量是肯定的，切胶产品的稀缺依然会影响沪胶期货的价格；需求方面，重卡销售的亮点使得轮胎需求有强烈的预期。与此同时，在海外经济复苏的背景下，中国轮胎出口呈现强劲反弹趋势。尽管全球经济复苏的步伐会受到疫情的干扰，但持续反弹和修复的方向保持不变。从期货市场来看，沪交主合约2101的技术压力出现在大幅上涨之后，短期内存在回调修的需求。但笔者认为中期强震荡格局不变，建议投资者耐心等待每次回调买入机会。同时重点关注产地天气变化、原材料价格走势和宏观形势变化。